隆基股票行情今天(隆基股票行情)

　　摘要：隆基股份上市初期曾一度亏损5000余万，2013年更曾遭到证监会立案稽查。韬光养晦多年后，这家公司实现兑变，股价在五年内十倍增长，今年年内更实现了200%的涨幅。

10年前，隆基股份上市初期，曾一度亏损5000余万，2013年更曾遭到证监会立案稽查，甚至有骗子公司的媒体形象。

截至11月21日收盘，隆基股份收报42.34元/股，年内涨幅超过200%，五年来股价出现十倍增长，更入选了高盛“新漂亮50”名单。

隆基股份是光伏能源板块的龙头，生产太阳能电池原料单晶硅片为主营业务。这家上市公司的估值正在悄然提升，背后有哪些逻辑？

股价飙升200%！可转债交易首日创纪录

11月20日，临近收盘前，隆基股份出现异动，截至收盘股价飙升6.44%，振幅超过7%。

当天也是隆基可转债交易首日，并创下首批信用申购可转债上市首日最佳涨幅——大涨30.32%，收报于130.32元。

公告资料显示，此次可转债发行总规模28亿元，初始转股价格32.35元/股，募集资金用于“保山隆基5GW单晶硅棒”、“银川隆基5GW单晶硅棒+5GW单晶硅片”项目。

对此，兴业证券固收研报指出，隆基转债是个不错的标的。由于光伏板块行业景气度高，隆基转债有望走出跨年行情。海通证券研报指出，发行可转债有助于隆基股份加速产能推广，巩固龙头地位，预计2019年底公司在单晶环节的市占率有望超过45%。

实际上，从今年1月24日发布A股可转换债预案到11月21日，隆基股份股价录得了将近190%的涨幅，且未出现任何跌停。

据悉，现在单晶硅片企业发展受制于产能，龙头企业均在布局扩大产能。未来两年，国内单晶占有率有望提升至35%、50%。

此外，2017年第三季度QFII（合格境外机构投资者）新进十大股东的公司有143家，隆基股份位列其中。如果按持股比例排序，该公司排名第11位。

其中，德意志银行是新进的第十大股东，其他股东包括中央汇金、青岛城投金融控股、全国社保五零二组合，以及西部信托与中粮信托两只产品。

产能扩张“加速度” 冲向全球第一宝座

隆基股份属于单晶龙头，占据中国单晶市场份额第一。据悉，单晶硅的晶面取向相同、无晶界，品质优异，而多晶硅的晶面取向不同、晶界繁杂、位错密布，缺陷增多。

华尔街见闻查阅相关资料发现，单晶硅具有更低的晶格缺陷、更高的机械强度、更低的碎片率，且所制造电池的寿命和转换效率比多晶硅更高。

业内认为，单晶硅是未来的方向。招商证券游家训曾指出，由于单晶硅片性价比显著，光伏行业单晶替代多晶的拐点已出现，未来单晶硅渗透率将加速上升45%-50%。

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摩根士丹利曾预测，单晶市场份额预计可在全球范围内增长至35%，到2020年有望增长至50%。

值得注意的是，隆基股份的单晶硅片产能正进入“加速度”。2016年，该公司单晶硅片产能7.5GW。如果隆基银川5GW硅棒及宁夏1GW硅棒产能扩张顺利，今年底产能将达到达15GW，实现同比增长100%，2018年隆基的单晶硅片产能有望达25GW，届时单晶市占率将位居全球第一。

该公司的预测数据还显示，单晶产能将持续以每年50%的增长步伐扩大产能。

此外，马来西亚古晋隆基年产300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池片及500MW单晶组件项目已进入收尾阶段，预计四季度全面投产。宝山隆基年产5GW单晶硅棒及西安年产500MW组件项目厂房建设正在加速推进。

随着产能显著扩张，隆基股份销售也实现了快速增长。中银国际分析师沈成预测，该公司单晶硅片对外销售超过3亿片，单晶组件对外销售约900MW。

三季度的营收数据更是高速增长，超出了市场预期。三季度单季实现营业收入45.70亿元，同比增长117.50%，环比增长27.33%；净利润10.05亿元，同比增长322.62%。此外，三季度毛利率34.83%、净利率21.90%均维持在历史高位。

值得注意的是，隆基股份高效PERC电池片与组件产能也在快速推进，将形成一套上下游产业链的发展模式。

据悉，PERC技术是未来三到五年内的主流电池技术。今年以来，隆基股份已四次刷新其单晶PERC电池效率纪录，从4月的22.17%提升到10月23.26%，一举突破行业此前认为的PERC电池23%的效率瓶颈。

估值提升！入选高盛“新漂亮50”

隆基股份的估值或迎来大爆发。从全球市占率角度看，光伏行业是中国制造业中全球化进程最快的行业之一。从下图中可看出，隆基股份作为光伏龙头，单晶硅片的全球市占率高达45%，远超其他中国制造业龙头。

更为重要的是，光伏有望在未来三年实现平价上网，即价格与火电、水电价格持平

西南证券研报指出，光伏产业链各个环节都在降低成本，未来三年装机成本将下降 40%。如果算上规模效应带来的边际成本的下降，每年新增装机的度电成本下降在15%以上。三年后，光伏度电成本会降低到 0.3 元/kWh，从而成为最能替代火电的能源。

这意味着光伏将由周期品向消费品转变，企业资产负债表将重塑，引发估值的提升。对此，西南证券给出了如下逻辑：

1）随着成本的降低，光伏的周期性极大消除，户用光伏系统的渗透率的提升将极大改变光伏的业态，实现2B 到 2C 转移，使得光伏消费品的属性逐渐兑现。

2）平价上网之后，整个光伏的利润率会更向下游终端应用倾斜。而当经销商和小型集成商占据大壁江山的时候，品牌即可产生溢价，利润将会有相当一部分留在流通环节。

3） 实现2B 到 2C 转变后，品牌溢价带来的毛利率和净利润都会提升，龙头公司ROE 会大幅度提高。公司应收账款也将大大缓解，整个光伏估值一定会提前提升。

鉴于此，隆基股份的估值将会放大，这也得到了海外投行的注意。华尔街见闻此前曾报道，高盛从18个子行业中选出了50只股票，称之为“新漂亮50”。 考虑因素包括公司历史、预期增长率、技术含量/IP、商业模式、现金回报等。

隆基股份则位列其中，也是新能源板块唯一入选的上市公司。高盛认为“新漂亮50”能够提供的每日流动性达到4.7亿美元，2017-2019年EPS复合增长率达到23%，2018年PE将达到19倍。

华尔街见闻查阅卖方研报系统发现，10月31日以来，14家券商机构给予了买入或增持建议。

比如，国金证券研报预测，基于超预期的产品价格表现、公司扩产进度、单晶技术优势的扩大，上 调公司盈利预测至2017~2019E 年净利润31，40，49亿元，对应EPS分别为 1.55，1.98，2.46 元。