金禾实业是做什么的(金禾实业)

宏观策略

【策略】罗文波：那年的十月……

核心观点：经济环比下行可能在四季度，短期利率驱动蓝筹的逻辑受阻，趋势仍需等待。上周改变预期的因素：市场中期缺乏趋势性上涨行情，更多的是反弹中的的结构性机会，尤其是最近政策刺激的热点板块与市场习惯的炒作机会。行业配置上，关注三条线：一条线是建议继续关注受益供给侧改革和国企改革的相关行业板块，如钢铁、煤炭、有色、化工等行业以及债转股概念蔓延的机会；第二条关注财政发力与景气度上升行业，在近期房地产销售的火爆行情带动下，PPP、建筑、装饰等房地产相关产业链上的投资机会尤其值得关注。第三，关注主题概念以及季节性炒作，比如高送转与举牌绕过借壳的类似机会。

今日推荐

【公司—口子窖】胡彦超：兼香龙头机制优秀，渠道内外兼修有望持续领跑徽酒高增长

核心观点：基于品牌背书和渠道优势，我们认为徽酒双寡头格局极为稳固，消费升级红利下口子窖和古井省内最为受益，产品结构上移确立，未来三年两者市场份额有望由25%提升至40%。口子窖增长源自优秀的费用管控能力和具备竞争优势的经销商体系，与古井依靠高费用投入模式相比其持续增长能力更强。公司民企体制在徽酒中最为突出，管理层风格稳健、股权激励充分，兼香型口味错位竞争优势显著。现阶段省内乡镇市场渗透率较低，渠道持续下沉为核心大单品提供充足增长空间，省外主动调整明年发力可期。

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投资建议：预计2016-2018年公司分别实现净利润8.44、10.19、11.98亿元，同比增长39.43%、20.68%、17.59%，对应EPS分别为1.41、1.70、2.00元。

【公司—天康生物】陈奇：继续加码疫苗及养殖业务，坚定全产业链布局！

核心观点：公司拟向包括兵团国资公司（承诺认购29.47%，3年锁定）、天邦投资（承诺认购1亿元，3年锁定）在内不超过十名的特定投资者（其余锁定1年）非公开发行股份，本次非公开发行股份数量不超过16,172.4824万股，募集资金总额不超过13.81亿元，价格不低于8.54元/股，募集资金净额将用于制药工业园二期、养殖产业化、养殖云平台及物联网项目。公司继续大力拓展养殖业务，未来持续贡献丰厚业绩可期。定增扩张疫苗产能，保证市场苗新品及优势品种的持续成长。同时公司也募投养殖云平台及物联网项目，以公司各项农牧业务为基础构建农牧养殖行业发展云平台，通过互联网云平台技术把饲料、疫苗、食品，动保等企业的产品销售、养殖技术、咨询服务进行线上线下整合，实现信息共享、资源互补，为客户提供全方位的产品和服务。

投资建议：预计公司2016-2018年归母净利润分别为4.21、4.89、5.48亿元，EPS分别为0.44元、0.51和0.57元。

【公司—天保基建】罗文波：地产主业稳健发展，进军航空蓄势待发

核心观点：低杠杆率、充沛现金助力业务扩张，地产主业筑建安全边际：公司财务状况良好，现金流充沛，资产负债率显著低于房地产行业平均水平（2015年末CSRC房地产业平均资产负债率为76.6%）；背靠大股东，天津保税区下唯一国有上市平台；地产业务为估值带来安全边际。进军航空产业，第二主业蓄势待发：拟收购中天航空股权。多元发展打开成长空间：试水生物医药产业；布局金融领域。

投资建议：随着天津自贸区的发展和公司收购中天航空股权的完成，预计公司的营业收入和净利润将会呈现较高的增长速度。我们预测天保基建2016/2017/2018年的EPS为0.28元，0.37元，0.51元。

【公司—京蓝科技】王晛：农保无人机完善生态圈，产业平台助力高发展

核心观点：事件描述：1）拟0.5亿投资设立全资子公司京蓝天拓，主要从事民用无人驾驶航空器的开发、销售及技术服务等业务；2）子公司京蓝有道两次增资农业无人机植保金丰春（主营）至51%；3）：公司拟与建信信托合作发起设立百亿级京蓝建信系列产业基金，深化水资源管理等产融结合战略上展开深入合作；4）拟1亿元设立全资子公司京蓝若水，主要从事城市基础设施建设及市政公用项目投资、运营、管理等业务。点评：农业无人机协同主业，智慧生态服务能力进一步增强。产业公司联合基金打造产业平台，提高公司业务高质量发展。

投资建议：我们强烈看好公司未来将凭借“智慧城市+智慧农业节水+清洁能源服务+农业植保服务”等综合服务能力和丰富的项目实施经验复制受益万亿智慧城市、千亿高效节水、百亿农业植保市场爆发，考虑非公开股本摊薄后预计公司2016-2018年EPS分别为0.54元、0.96元和1.27元，业绩增速为370.55%、75.88%、32.76%。

行业动态

1、机器人 | 据新华社报道，国家多部委正联动推进建立我国机器人产业标准、检测认证体系，首批机器人认证项目已经启动，并将于近期正式发布认证标志和首批获证企业情况。

点评：目前我国机器人产业仍面临关键核心技术缺失，关键零部件依赖进口，产品、集成和检测类标准滞后和缺失等问题。检测认证体系的建立，有助于推动机器人产业健康发展，龙头企业有望脱颖而出。康力电梯旗下康力优蓝主营家用智能机器人，与中科院等科研机构达成了战略合作；美的集团拟收购库卡集团开拓服务机器人蓝海。

2、恒大系 | 金洲管道季报显示，恒大人寿传统组合A、万能组合B新进股东榜，截至9月底的持股比例分别为3.13%、1.83%，合计4.96%，已接近举牌线。

点评：恒大概念股有廊坊发展、万科A、嘉凯城等。

3、苹果产业链 | 国金电子骆思远在本周周报中指出，苹果因为3D玻璃机壳摔烂，明年iPhone8有可能不用AMOLED了，那么当然就有可能不用外挂触摸屏了，改用苹果自己本来就很喜欢的In-Cell。万一真的不用AMOLED了，那么用什么显示屏技术呢？是维持传统的LTPS呢？还是采用鸿海力推夏普(Sharp) 的IGZO呢？如果有部分机款要改用IGZO，那么国内A股沾边受惠的，则包括华东科技、华映科技。

4、央企改革 | 中国计划将中化集团与中国化工集团合并为一家集团。虽然相关公司发布澄清公告，不过从南北车等央企合并过程看，这并不意外，央企重组整合由上级部门决定。随着宝钢和武钢重组方案落地，目前央企数量已降至103家。此前，国资委表示仍有几组央企重组整合案例还在酝酿中，预计央企总数在年底前有望减至100家以内。

点评：船舶作为国家重要战略性重点行业，“南北船”合并的预期很高。近日中船重工集团董事长胡问鸣表示，在船舶制造行业，合并是大势所趋。“南北船”合并一切听从中央的安排。南北船旗下船舶资产上市公司有中国重工、中国船舶、中船防务等。

5、航天航空 | 神舟十一号载人飞船将于17日7时30分发射，天宫二号已做好交会对接准备。

6、网宿暴跌点评 | 上周五网宿科技暴跌，海通通信朱劲松点评称，周五市场对网宿的股价反映，比较正常，从基本面看，是市场过度反应了，公司一季报和中报超预期，市场过于乐观了；从股价看，今年市场整体震荡、过多机构扎堆网宿科技，市场修正预期，又很容易存在过度悲观，从周五龙虎榜、这么多机构卖出，还没跌停，从资金面看，向下空间很有限。

7、铜箔 | 金安国纪上周五公告上修前三季度业绩，同比增长230-260%。中信建投证券指出，近期铜箔供应量紧张，下游客户需求继续增长，现在仍是买入铜箔产业链的上车机会。标的有金安国纪、生益科技、诺德股份。

8、量子通信 | “2016首届量子信息产业发展高峰论坛”将在18日召开。在论坛上，沪杭干线浙江段将宣布竣工，工信部主管司局的领导有望出席竣工仪式并发言。

点评：A股相关概念股包括浙江东方、神州信息、福晶科技等。

9、康复辅助器具 | 14日召开的国务院常务会议确定了加快康复辅助器具产业发展的措施，以满足老年人、残疾人、伤病人迫切需求。会议明确了一系列财税、社保政策支持，包括将该产业纳入众创众包众扶众筹相关财政支持范围，高端康复辅助器具产品可纳入首台（套）重大技术装备保险补偿试点范围，鼓励将基本的治疗性康复辅助器具逐步纳入基本医保支付范围等。

点评：信隆健康、鱼跃医疗产品线涵盖轮椅车、助行器等领域；乐金健康并购了生产按摩椅的久工健业；金明精机与清华大学合作研发康复机器人产品。

10、工程机械 | 随着中国经济出现回暖迹象以及基建投资发力，全球第二大工程机械巨头日本小松公司在内地市场销量暴涨，该公司在中国内地挖掘机销售数量从今年五月起开始反弹，8月份同比增速已快速上升至60%，9月销售同比暴涨97%至373台。数据显示，今年8月国内主要企业挖掘机销量同比大增44.9%，创2014年2月以来新高。同时，今年以来国内重卡在低库存和物流车持续向好的基础上，已经连续复苏8个月，8月份重卡销量增速创下本轮复苏新高。

点评：今年以来工程机械存量设备开工小时持续改善，未来行业将受益于基建、房地产、PPP项目推进，推荐有竞争力的龙头企业徐工机械；同时重卡行业除受益基建加码外，还受益于超限超载治理政策带动的产品结构升级，关注弹性大的标的潍柴动力、威孚高科。

11、债转股 | 云锡控股16日与建设银行签订总额近50亿元市场化债转股协议，成为全国首单成功落地的地方国企市场化债转股项目。锡业股份与建行签署债转股协议。另外，10月16日，中国东方资产管理股份有限公司正式在京挂牌成立，标志着四大AMC之一的东方资产改制正式完成，该公司正式由政策性国有全资子公司变为商业化的国有控股集团公司。

12、化工 | 4日工信部印发《石化和化学工业发展规划（2016－2020年）》，提出了一系列目标，包括传统化工产品产能过剩矛盾有效缓解，烯烃、芳烃等基础原料和化工新材料保障能力显著提高。在化工新材料方面，加快开发高性能碳纤维及复合材料、石墨烯等高端产品；提升电子化学品工艺技术水平，重点发展高端氟、硅聚合物；加快开发3D打印材料等。

点评：券商研报显示，海源机械依托强大的液压相关设备生产经验，攻克了碳纤维工业化的关键技术；巨化股份为氟化工龙头，积极布局集成电路电子化学品业务。

13、白糖 | 受国内外白糖大幅减产影响，扬州白糖价格今年以来首次上调，零售价涨幅超5%，部分超市涨幅甚至近三成。受此影响，液态奶等相关使用白糖较多的产品也已开始上调零售价。业内人士认为，进入四季度以后，国内食品生产企业进入旺季，白糖是生产糕点、糖果、奶制品的主要原料，预计后期白糖价格仍有进一步上升的可能。

点评：投资方面，除了关注纯正的糖类股，新型甜味剂、玉米淀粉与白糖相关系数较高，替代机会也值得关注。在玉米淀粉糖生产成本大幅下调的背景下，以玉米淀粉为主要原料的果葡糖浆企业利润率或开始不断扩大。目前二级市场果葡糖浆主要上市公司包括保龄宝、龙力生物。其他新型甜味剂，如安赛蜜、麦芽酚、三氯蔗糖、阿斯巴甜等细化工产品保持量价齐升，金禾实业、安琪酵母等标的可关注。

14、雾霾 | 据中国之声《新闻纵横》报道，中央气象台今年秋天首次发布雾霾黄色预警，北京、天津、河北中部、山东北部等地有中度霾，局地有重度霾。

点评：雾霾预警将提升大气治理热度，将对能源清洁利用企业及环境监测企业产生巨大推动，相关环保标的如先河环保、神雾环保、清新环境有望受益。

15、稀土 | 广发证券指出，应对稀土出口量增价跌加剧，行业全面亏损局面，稀土多项政策有望近期密集出台,稀土机会显现。相关标的：厦门钨业、广晟有色、盛和资源等。

16、职业联赛 | 国务院总理李克强14日主持召开国务院常务会议，会议提出推进职业联赛改革，要求尽快出台加快发展健身休闲产业指导意见，因地制宜发展冰雪、山地、水上、汽摩、航空等户外运动和电子竞技。

点评：相关上市公司建议关注贵人鸟、雷曼股份、双象股份等。

17、家居 | 10月份以来，上市公司陆续披露三季报业绩，超预期增长的公司受到市场认可。多家家居行业上市公司前三季业绩实现增长，且第三季度环比呈现向好态势。国家统计局数据显示，今年前8个月，规模以上家具企业总收入为5208亿元，同比增长8.2%。尽管近期多地出台房地产限购政策，但从新房销售到家居销售滞后1年左右时间，机构认为，今年第四季度和明年，家居行业仍将享受地产销售红利。

点评：定制衣柜行业龙头索菲亚预计今年前三季净利润同比增长30%至50%，橱柜业务的持续增长是公司业绩向好的重要原因之一；大亚科技日前公告称，公司预计前三季净利润同比增60%至90%，产品毛利率的增加带来了公司盈利的增长。

18、快递物流 | 10月14日提交的文件显示，中通快递正在以每份16.50-18.50美元的价格推介7210万份美国存托凭证，计划利用募集资金购买土地、卡车和分拣设备、建设相关设施以及用于一般性经营用途。

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