鸿远电子股票千股千评(鸿远电子股票)

近日，集微网分析师团队采用独特的数学统计模型，构建了企业盈利能力综合评价的指标体系，并使用层次分析方法和模糊综合的方法对盈利能力进行评价，力图准确地度量企业的盈利能力，为进一步了解中国芯上市公司和产业发展状况提供重要的参考依据。

总的来说，在盈利能力指标的选取和制定方面，传统的盈利能力分析指标概括起来是从利润与营业收入、成本费用，利润与资产、净资产的比例关系角度来分析，它们共同构成了一个基本财务指标体系。目前最主要的四个指标是：毛利率、净利率、总资产回报率和净资产回报率。

毛利率是毛利与营业收入的百分比。高毛利率通常代表公司的产品有一定的品牌溢价或者直接生产成本更低。但是值得注意的是：不同行业间的毛利率是没有可比性的，所以对比观察毛利率的时候一定要同行业同品类来做对比。有些行业靠着薄利多销的模式，虽然毛利率较低，但是存货周转率非常高，一样能赚取超额利润，所以不同的行业间的毛利率不能一概而论，毛利率这个指标只有在同行业间对比才有意义。

110家企业综合毛利率为21.51%，毛利率超过50%的有16家公司，其中华峰测控和澜起科技毛利率超过70%，分别达到81.81%和73.96%。另有大港股份和华灿光电两家公司毛利率为负，分别为-4.42%和-5.70%。其中大港股份因为连续两年亏损已经被退市警告，而华灿光电2019年归母净利润亏损约10.48亿元，连续下降三年。

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净利率是指经营所得的净利润占营业收入的百分比。净利率是长期增长越高越好。如果净利润增长快于收入增长则净利率会提升，说明公司盈利能力在增强，相反则说明公司盈利能力有可能在下降。但是，如果净利润中存在大量非经常性损益、非主营收入，以及所得税变动，这样的净利润率质量会下降，不能完全反映公司业务的盈利状况。

110家企业综合净利率为5.64%，净利率超过30%的有12家公司，其中远望谷和澜起科技净利率超过50%，分别达到117.22%和53.68%。另有10家公司净利率为负，处于亏损状态，其中晓程科技净利率为-136.46%。日前，晓程科技因股价与同期创业板综指变动偏离度较大，收到深交所的关注函。

总资产收益率是净利润与总资产的比率。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。另外需要说明的是，总资产收益率这个指标不能跨行业对比，不同行业之间的差距非常大。即使在半导体的各细分领域方面也是如此，设备、制造、封测等行业都属于重资产公司，总资产收益率相对较低。

110家企业综合总资产收益率为3.51%，总资产收益率超过15%的有11家公司，其中卓胜微、汇顶科技和远望谷超过30%，分别达到40.12%、35.13%和30.76%。台基股份收益率最低，为-23.85%。据了解，台基股份由于子公司彼岸春天收入大幅下降及利润出现亏损进而导致公司大额计提商誉减值准备，致使公司总体营业收入同比大幅下降，合并净利润出现大额亏损。

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比。这个指标综合性很强，并且适用于所有行业。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。巴菲特也曾表示，净资产收益率是衡量一家公司经营业绩的最佳指标。

110家企业综合净资产收益率为6.86%，总资产收益率超过20%的有7家公司，其中卓胜微、汇顶科技和远望谷超过40%，分别达到45.57%、43.94%和43.24%。大唐电信收益率最低，为-98.16%。早些时候，电信科研院、大唐电信、大唐半导体签署债务转让协议，将大唐电信对电信科研院的181,700万元债务转让给大唐半导体，大唐半导体获间接注资18亿元。日前，大唐电信表示，公司在金融支付领域产品主要包括移动支付芯片、支付终端安全芯片和读卡器芯片等。

集微网分析师团队以这四个因素作为参考，首次采用“盈利能力指数”对上市公司进行全面而客观地评估，并据此进行排名。其中，毛利率权重为15%，净利率权重为30%，总资产收益率权重为15%，净资产收益率权重为40%。我们对参数进行标准化，每个参数得出一个具有可比性的绝对数值，然后四个参数再根据权重加权，最后得出盈利能力指数。我们认为这样计算出来的盈利能力指数要比简单地按照单独的财务指标更为准确和科学。

根据本文所建立的模糊综合评价模型，对 110 家样本企业的各个指标数据进行处理，划分出很好、较好、中等、较差、很差 5 个不同的等级，每一等级对应一类企业。

下面我们挑选几个有代表性的公司进行对比。

1. 远望谷、汇顶科技、卓胜微：各项财务指标都排名靠前，自然盈利能力指数比较高。

2. 博通集成、斯达半导、兆易创新：在净利率和毛利率比较接近的几家公司中，就可以看出综合实力指数的准确性。以排名第8的博通集成为例，其净利率和毛利率分别排名第23和43名，因为其总资产收益率和净资产收益率相对比较高，所以综合排名靠前。

3. 闻泰科技、环旭电子、深圳华强：虽然其净资产收益率排名较高，但是净利率和毛利率排名靠后，因此综合排名也不高。

110家企业中盈利等级为“很好”的企业有9家，“较好”的有18家，“中等”的有62家，“较差”的有13家，“很差”的有8家。其中盈利等级为“很好”的企业有远望谷、汇顶科技、卓胜微、华峰测控、神工股份、澜起科技、宏达电子、博通集成、鸿远电子；盈利等级为“很差”的企业有大唐电信、台基股份、晓程科技、华灿光电、*ST大港、盛路通信、北斗星通、欧比特。

（校对/一求）