博通集成电路上海股份有限公司(博通集成)

图片来源：卓胜微官网

原标题：又一家半导体企业冲刺IPO！这次能否顺利通过？

继明微电子、晶丰明源、博通集成后，今年又一家半导体企业冲刺IPO。

9月3日，江苏卓胜微电子股份有限公司（以下简称“卓胜微”）在证监会网站披露招股书，公司拟在创业板首次公开发行不超过2500万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%。

三星、小米的射频芯片供应商

招股书显示，卓胜微成立于2012年，是国内集成电路设计企业，主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，并提供IP授权，应用于智能手机等移动智能终端。

2015年、2016年、2017年、2018年1-3月，卓胜微分别实现营业收入1.11亿元、3.85亿元、5.92亿元和1.28亿元，归母净利润分别为1125.22万元、8415.94万元、1.70亿元和2414.81万元。

其中射频开关和射频低噪声放大器收入占卓胜微营业收入的比重分别为88.52%、97.09%、97.62%和 97.96% 。

卓胜微的射频前端芯片的目标终端客户主要为智能手机厂商，2018年1-3月其前五大直销客户依次为三星、小米、WiPAM 、Wisol 、vivo 。

报告显示，卓胜微2012年切入三星供应链，三星2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-3月贡献了公司整体收入的40.01%、76.23%、66.14%和59.39%。

此外，2015年卓胜微开始向小米供货，2017年小米成为其国内第二大客户；今年1-3月卓胜微拓展直销客户vivo并开始向其供货，由于vivo当季实现出货增长，现进入卓胜微国内前五大客户名单。

供应链方面，公司与晶圆制造商、芯片封测厂商形成紧密合作，晶圆制造商包括 TowerJazz、台积电、联电等，芯片封测厂商包括苏州日月新、嘉盛、通富微电等。

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2017年至2018年3月，卓胜微的产品生产和加工环节的前五大供应商为苏州日月新、嘉盛、TowerJazz 及其关联方、台积电、通富微电。

本次发行前，卓胜微无控股股东，许志翰、冯晨晖、唐壮合计控制公司48.2440%的表决权，为公司的实际控制人，旗下拥有卓胜上海、卓胜香港两家全资子公司，并持有山景股份15%股权，在重庆、成都、上海、深圳均拥有分公司。

卓胜微在招股书中表示，现阶段全球射频前端芯片市场主要被Broadcom、Skyworks、Qorvo 等国外企业占据，公司在整体实力和品牌知名度方面还存在差距，但已逐渐发展成为中国射频前端芯片市场的主要竞争者，国内竞争厂商主要有锐迪科、国民飞骧、唯捷创芯等。

招股书显示，2017 年卓胜微已实现平均单月稳定生产1.7 亿颗芯片的供应链能力，2015年度、2016年度、 2017年度及2018年1-3 月，公司毛利率分别为 56.80%、62.11%、55.89%及 53.68%，毛利水平相对稳定，且在总体上保持在较高水平。

募资12亿元强攻主业

招股书显示，卓胜微此次IPO拟募集资金约12.06亿元，资金净额依轻重缓急用于以下五大项目建设：1.射频滤波器芯片及模组研发及产业化项目，拟投入4.66亿元；

2.射频功率放大器芯片及模组研发及产业化项目，拟投入2.55亿元；

3.射频开关和LNA 技术升级及产业化项目，拟投入1.69亿元；

4.面向IoT方向的 Connectivity MCU 研发及产业化项目，拟投入1.76亿元；

5.研发中心建设项目1.39亿元。

卓胜微表示，本次募集资金投资项目若能够顺利实施，将进一步增强研发实力、提升现有产品性能、丰富产品体系；可实现对射频滤波器、射频功率放大器进行开发，完善公司在射频芯片领域的产品布局；在现有产品基础上开发面向物联网的微控制器芯片，不断丰富公司业务线，从而进一步提高盈利水平，持续增强公司整体竞争能力。

证监会发声支持，卓胜微能否顺利过会？

随着国内半导体产业发展加速，在政策、资金以及需求等多重因素的驱动下，半导体企业在得到资本市场的青睐的同时，其自身也在积极拥抱资本市场，期望借助资本的“东风”快速做大做强。

近两年来，兆易创新、汇顶科技等企业均先后登陆资本市场，据集邦咨询不完全统计，截止目前，2017年总计有25家半导体产业链企业在A股IPO，分别来自IC设计、材料、设备和电子元器件等细分领域。

今年半导体企业资本化的热情并未退却，相关数据显示，截至6月初中国证监会受理首发及发行存托凭证企业中有9家半导体产业链企业。

不过，自2017年下半年开始，半导体企业冲刺IPO似乎并不太顺利，如去年的瑞芯微、钜泉光电，今年的明微电子、晶丰明源均未通过审核，博通集成则被暂缓表决。

此前，市场一度传出证监会加快芯片企业IPO的消息，更传言对于符合条件的芯片企业施行IPO即报即审，享受与“独角兽”企业类似的快速通道，以此支持国产芯片企业实现快速融资，但该传言被证监会否认。

面对今年多家半导体企业IPO或被否或暂缓表决的情况，业界一度担心证监会对半导体企业的IPO审核将更加严格。

可喜的是，就在数天前（8月31日），证监会在答复政协提案时指出，安防监控和芯片产业是关系到国家安全和公共安全的核心产业，并明确表态将推进资本市场制度创新，支持安防监控和芯片行业企业做大做强，支持符合条件的安防监控和芯片产业企业上市融资。

业界认为，证监会该表态将明显利好于芯片企业冲刺IPO。春风已至，卓胜微能否顺利过会？我们且拭目以待。

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