步长制药股价一路走低原因(步长制药)

来源标题：步长制药烧钱收购补短板

A股市场新贵山东步长制药股份有限公司（以下简称“步长制药”）的产业版图规划正在逐步完成。7月20日，步长制药发布公告称，公司以自有资金8711万元的价格认购北京普恩光德生物科技开发有限公司（以下简称“北京普恩”）新增注册资本528.4314万元，增资完成后，公司将持有北京普恩49%股权。对北京普恩收购落地的同时，步长制药不久前收购的另一家公司新博医疗也已完成工商变更登记。

去年刚刚完成上市的步长制药今年在投资领域的动作可以用豪赌来形容。今年4月，步长制药以高溢价投资了快方科技、北京普恩、新博医疗三家业绩亏损的公司。

公告显示，快方科技、北京普恩、新博医疗三公司2016年末净资产分别为5851万元、-5459万元、1169万元；2016年度净亏损分别为4707万元、2142万元、1441万元；但评估增值率却分别高达804.42%、259.38%、2116.41%。

在步长制药2016年招股说明书中，“产品相对集中”被列为排位第一的风险。公司旗下三款独家专利产品脑心通胶囊、稳心颗粒以及丹红注射液为步长制药贡献出了占比相当高的业绩。去年，心脑血管产品的营收在总体营收中的占比为80.76%。

“从收购标的来看，步长制药已经意识到了自身在营销模式和产品结构上的问题，并希望通过收购的方式快速进入自己不熟悉的领域。”北京知迅医疗产业基金联合创始人岳锋认为，正是因为亟须调整产业结构，步长制药才会“烧钱”进行并购。

岳锋认为，在收购完成后，步长制药的经营方针和销售策略都将发生变化。“在随着医联体等政策引导，处方药的销售费用还会继续增加，因此公司需要调整产品结构。未来，步长制药很可能会加大非处方药在产品结构中的占比，同时快速进入自己并不具有优势的诊断试剂领域和医药电商领域。”