威孚高科技股份有限公司(威孚高科)

威孚高科（000581.SZ）3月27日晚间宣布投资ProteanHoldings Corp.（以下简称Protean）公司，这家主营业务为传统汽车内燃机燃油系统的上市公司拟借此布局面向新能源汽车的轮毂电机驱动技术领域。

威孚高科（000581.SZ）3月27日晚间宣布投资ProteanHoldings Corp.（以下简称Protean）公司，这家主营业务为传统汽车内燃机燃油系统的上市公司拟借此布局面向新能源汽车的轮毂电机驱动技术领域。

值得一提的是，早在2016年，万安科技（002590.SZ）也是信心满满地要和Protean一起拓展轮毂电机业务。

Protean，一家两度被中国汽车零部件制造企业投资的公司

目前国际上著名的轮毂电机生产厂商有Protean公司、加拿大的TM4公司、著名的轮胎生产商米其林公司和日本的普利司通公司。

其中，Protean是一家全球领先的混合动力、插电式混合动力、纯电动车用轮毂电机系统研发企业，其研发的ProteanDRIVE驱动系统为新开发车型和已上市的车型提供高效的燃油经济性、强劲的扭矩、澎湃的动力性能和灵活的驾乘体验。Protean的系统能根据电池容量与行驶环境有效提供超过30%的燃油经济性。Protean目前还拥有100多项专利。

Protean已与多家整车厂商合作研发了多款装配轮毂电机的样车和改装车型，包括福特F150-EV、VolvoC30SeriesHEV、沃克斯豪尔Vivaro货车、广汽传祺mmpchiEV以及基于梅赛德斯奔驰E级的巴博斯纯电动与混合动力车型。

首先，在2016年6月，万安科技公告称，公司拟以2000万美元购买Protean发行的995.02万D轮优先股。交易完成后，公司持有Protean10.36%的股份。根据双方《投资合作协议》,公司和Protean的合作包含: 1)在国内成立排他性合资公司(公司出资600万美元,占比60%)；2)开发PD16和PD14轮毂电机新产品； 3)公司将作为Protean制动系统战略合作伙伴和首选供应商。在2017年4月5日， Protean 宣布与万安科技成立合资公司，开发ProteanDRIVE 16（PD16），一款新的16吋的直驱全集成式轮毂电机。

在2017年12月举办的第十三届上海国际汽车零配件、维修检测诊断设备及服务用品展览会（Automechanika Shanghai，即上海汽配展）上，万安科技展示了Protean的轮毂电机。根据Protean的介绍，轮毂电机是一项前瞻技术，目前还没有进入批量生产。根据新能源汽车的发展，预计将于2019年投入量产。据透露，2018年，双方将生产一款新能源汽车的最新配件。

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随后，在2018年3月27日，威孚高科公告称，公司拟以3000万美元购买Protean发行的E轮优先股（E轮优先股每股原价为2.35美元），并作为E轮优先股股东享有股东权利。上述投资完成后，威孚高科将持有Protean 1277万股E轮优先股。按完全稀释的股份、认股权和权证完全行权的情况下，威孚高科预计将持有Protean12.34%的股份。

双方的合作不止于股权。威孚高科拟与Protean的全资子公司Protean Electric Ltd.（以下简称PEL）成立合资公司。合资公司首期拟注册资金2000万美元，其中威孚高科出资1600万美元，持股80%；PEL出资400万美元，持股20%。合资公司主要经营PD18及以上规格的轮毂电机产品的开发、产销。

我们可以发现，Protean这两次被投资很相似，威孚高科和万安科技都同Protean子公司PEL一起设立了合资公司，开发轮毂电机产品。并且还可以注意到，两家合资公司拥有不一样的产品线，与威孚高科合资的公司经营PD18及以上规格的轮毂电机产品，既用于18吋以上的轮胎，而与万安科技合资的公司经营尺寸更小的PD14和PD16产品。

对此次投资目的，两家公司也都表示，新能源车型无论是纯电动还是燃料电池电动车，都可以用轮毂电机作为主要驱动力。轮毂电机驱动技术未来有着极大的发展前景。基于此，公司拟借此提高公司在新能源汽车等新兴市场的市场竞争力。

不过，Protean的经营情况似乎一直未有改善。据万安科技2016年报显示，Protean2015年度营收为422.74万元，净利润亏损9261.64万元；2016年度，Protean营收为34.27万元，净利润亏损1.44亿元。2017年上半年，Protean营收为250.33万元，净利润亏损5214.5万元。

轮毂电机或前途未卜？

轮毂电机被一部分人认为是新能源汽车驱动系统最佳解决方案。其最大的特点就是将驱动、传动和制动装置都整合到轮毂内，省略了离合器、变速器、传动轴、差速器、分动器等传动部件。它的出现，很有可能颠覆汽车零部件产业格局。

目前国内90%的电动汽车企业都是走中央电机驱动的路线，这个技术实际上就是从传统汽车转变过来的，绝大部分车的底盘还是传统车的底盘，没有按照纯电动汽车的特点来开发。

那么，被很多人看好的轮毂电机为什么至今还没有大面积铺开？

就目前来看，业界对轮毂电机技术的观点分为两派。一方认为，轮毂电机有明显优势，技术已经可以达到产业化水平；另一方认为，轮毂电机技术瓶颈很难突破，短期内不宜大规模推广。

业内普遍认为，目前轮毂电机主要面临三大问题：电机过热退磁，簧下质量增加和轮毂电机能否与整车有效集成。

且不论前两个技术问题，对于传统车企来说，一直以来的传统是，传动归传动，驱动归驱动，底盘归底盘，分属不同的部分，泾渭分明。一旦普及，传动系统将取消，驱动和底盘将深度融合在一起，对于传统车企的组织架构是一个非常大的挑战。传统车企想要推动这个变革，其决心不亚于壮士断腕。